Kärnavfallsfonden 2016

2016 års avkastning uppgår till 5,8 procent nominellt, vilket motsvarar 4,1 procent realt.

Sedan starten 1996 uppgår den genomsnittliga årliga nominella avkastningen till 6,1 procent och den årliga reala avkastningen till 4,9 procent.

Kärnavfallsfonden har sedan starten 1996 uppnått en god avkastning på det förvaltade kapitalet. Den främsta anledningen till detta är att obligationsräntorna trendmässigt har fallit kraftigt, samtidigt som fonden har placerat i obligationer med relativt lång återstående löptid. Sjunkande räntor innebär att värdet på en sådan obligationsportfölj stiger, vilket medför en ökad avkastning på grund av omvärderingsvinster på obliga­tionsinnehavet.

I förra årets årsredovisning konstaterades att marknadsräntorna då hade nått en så låg nivå att man rimligen inte kunde räkna med fortsatta räntefall. I stället kunde man förvänta sig stigande räntor med omvärderingsförluster på obligationsinnehavet och press på fondens avkastning som följd. Mot alla odds har dock räntorna under året fortsatt att falla med en mindre rekyl i slutet av året efter det amerikanska presidentvalet. Sammantaget innebar det att fondavkastningen under 2016 nådde klart godkända 5,6 procent.

Det är dock på sin plats att även i årets förord och med ännu större kraft upprepa fjolårets varning för framtida räntehöjningar. Även med oförändrade räntenivåer kommer avkastningen bli blygsam, runt noll procent. Den förändrade marknadssituationen gör att det blivit allt mer angeläget att fonden tillåts att placera i fler tillgångsslag än för närvarande.

Under året har fonden föreslagit att regeringen som ett första steg skulle tillåta placeringar i andra slag av obligationer än vad som nu är tillåtet, framförallt företagsobligationer och utländska obligationer. Kärnavfallsfondens bedömning var att detta skulle kunna genomföras med mycket måttlig ökning av den totala risknivån i placeringarna och i finansieringssystemet som helhet. Regeringen valde att inte gå vidare med förslaget.

Under 2013 lämnade SSM i samråd med Kärnavfallsfonden och Riksgälden en rapport till regeringen med förslag om ändringar i finansieringssystemet utifrån en helhelhetssyn på systemet. Här ingick bl.a. förslag till breddat placeringsutrymme. Miljödepartementet har remitterat förslaget och beredning av ärendet pågår. Under året har regeringspartierna tillsammans med moderaterna, centern och kristdemokraterna slutit en energiöverenskommelse. Flera av förslagen i SSM:s utredning berörs i uppgörelsen, exempelvis innefattar överenskommelsen att placeringsmöjligheterna för Kärnavfallsfonden ska utökas från och med 2018.

För Kärnavfallsfondens del är det särskilt angeläget att snabbt få mer detaljerade besked rörande de framtida placeringsreglerna för att kunna vidta förberedande arbete inför 2018.

Läs mer i Kärnavfallsfondens Årsredovisning 2014 Pdf, 2.4 MB, öppnas i nytt fönster. eller Fakta om Kärnavfallsfonden 2014 Pdf, 1 MB, öppnas i nytt fönster..